苹果股票遭投资者看衰 分析称不必理会
苹果在上周举办的新品发布会上推出了大屏iPhone和智能手表Apple Watch，其中由于Apple Watch与投资者此前的预测存在一定的差距，所以投资市场上关于看跌苹果股票的声音此起彼伏。财经杂志《巴伦周刊》记者迪尔南 雷（Tiernan Ray）日前撰文称苹果不必理会这些看衰之声，只需用稳健的增长模式和强大的盈利能力为投资者创造价值即可。以下是文章的主要内容。
苹果近期可能要因为自身和股价而面临几个比较有趣的挑战。
苹果CEO蒂姆·库克（Tim Cook）在上周的新品发布会上发布了一系列新品，其中就包括苹果自2010年以来推出的首个全新类别的产品——Apple Watch，但是让人感到意外的是，这款产品却不被外界所看好。
客观地说，拥有亮丽外观设计的Apple Watch为可穿戴设备领域吹来了一阵“新风”，而其搭载的操作系统和内置的原生应用也让人们眼前一亮。然而，Apple Watch与大部分可穿戴设备一样，都要面临在消费者心目中“可有可无”尴尬地位。
花旗集团的分析师在上周引述市场分析机构Strategy Analytics的数据称，2013年全球智能手表的出货量只有190万块（今年的数据预计也不会太大的改观），而这其中三星占据了主要的市场份额。那么，苹果的Apple Watch是否能够改变人们对智能手表的消费观念呢？至少在我看来，这个问题的答案是肯定的。
苹果的另一挑战来自智能手机领域。其实这个问题已经困扰苹果有相当长的时间了，智能手机在发达国家市场已经比较成熟，增长的空间也已经比较有限了。同时，虽然新兴市场仍然有比较明显的增长潜力，但这些市场的消费能力普遍不高，所以一直被一些廉价的手机厂商所把持（如中国的小米、酷派和oppo等），所以貌似苹果的机会也不大。
鉴于上述情况，投资者大多并不看好苹果的未来，这也让其把苹果今年的销售额增幅预期调低至5.5%（去年和前年苹果分别实现了9%和45%的增幅），而2015年的预计增幅将会达到10.5%。同时，公司2013年的毛利率已经从2012年的43.9%跌至37.6%，而今年的毛利率预计为38.6%。
然而，与此相反的却是苹果股票的市盈率在不断上涨。苹果股价已经从去年4月的每股55.01美元低值涨至每股101.66美元，涨幅为82%，高于股票市场28%的平均涨幅。同时，苹果明年的市盈率预计为14.4倍，每股收益为7.08美元，而去年同期苹果的预计市盈率只有11倍。
在截止到本月底的2014财年中，公司总营收预计为1803亿美元，低于4月份1818亿美元的预期，但其2015财年的预计总营收为1993亿美元，高于4月份1930亿美元的预期。很显然，人们现在对苹果的预期已经较4月份时有所回暖。
海风资产管理公司（Seabreeze Partners）的道格·卡斯（Doug Kass）上周表示苹果的股票不会跑赢大盘，因为“该股票在美国股市的背景下存在被高估的情况”。2012年卡斯也曾经发表过类似的言论，当时他的预测被市场所应验，苹果股票在随后的7个月中暴跌44%。不过他在上周并没有预测苹果股票会再度出现如此大的跌势，只不过是整体走向并不乐观罢了。
卡斯的观点虽然有一定的道理，但是他看跌苹果的言论并不都是准确的，比如他就曾预测三星将会通过大屏手机击败苹果。然而在过去的两年中，虽然苹果股价也经历过55美元的低谷，但总体上涨了6%，落后于大盘38%的涨幅。而三星方面则远远不如苹果的表现，其股价总体下跌了7.2%。同时，最近分析师都在纷纷调低对三星的预期，因为其有推出了一款无甚卖点的Galaxy手机和数款很难获得成功的智能手表。
此外，卡斯所谓的预测很难经得住推敲，而他对苹果产品的了解也不够深刻，2012年他甚至认为iPhone 5作为一款手机太薄了，至于iPhone 6，卡斯也认为其会因为电池续航时间太短而难以实现销量预期。鉴于此，苹果可以完全不必去理会卡斯的看跌理论，只需用产品的真实表现去证明他的错误即可。
当然，对于苹果来说最为稳健的增长因素仍然是自己的业务。苹果预计仍然能在2014财年实现390亿美元的净利润。上周五苹果曾表示iPhone 6和6 Plus的首批备货已经销售一空，所以就目前情况而言，新款iPhone已经被主流消费群体所接受，而其定价策略也将能够保证苹果获得丰厚的利润。
至于Apple Watch，这款产品集时尚配件、通信工具、健身追踪器和支付手段等多种角色于一身，一经面世就迅速成为各大媒体关注的焦点，所以我们有理由相信Apple Watch在明年上市之后也能够有不错的市场表现。与此同时，苹果在其他方面的表现也可圈可点，如全新的“优胜美地”桌面操作系统和iOS 8移动操作系统、ApplePay移动支付平台、HomeKit智能家居管理平台、HealthKit健康管理平台等等都有着不容忽视的增长潜力。
至于苹果股票，据称苹果已经为股东们准备了一项总额高达1300亿美元的股票回购计划，这对于任何一个投资者来说都是非常有吸引力的。
综上所述，苹果股票还是值得投资者们继续持有的，尽管其短期收益状况不太乐观，但从长期来看，在苹果最近发布的新产品的带动下，苹果股票还是完全有能力为投资者带来可观的回报的。
