权威机构称中国电信卖iPhone4S将无钱可赚

　　据港媒报道，虽然智能电话iPhone 4S于内地大受欢迎，但代理销售的电讯商盈利首年则随时不升反跌。瑞信指销售iPhone 4S对中电信而言是双刃剑，首两年皆会拖低利润，下调目标价近14%至4.15元。

　　此外，瑞信亦指中电信计划收购母公司资产不利今年利润，固网投资亦须增加，将其投资评级由「中性」降至「跑输大市」。中电信股价昨急跌4.2%，联通亦跌4.4%。

　　市场盛传，中电信最快本周开始销售iPhone 4S，内地消息更指其月费计划介乎于49至389元(人民币，下同)。

　　收购母资产碍利润降评级

　　但瑞信假设中电信今年可增加220万户iPhone客，及每部iPhone须补贴近2,455元，今年就须支付约54亿元的补贴，令现金经营溢利(EBITDA)减少41.74亿元，卖iPhone须至2014年才有正面贡献。

　　野村早前亦指，因为每部手机补贴于销售时即确认为成本，每个月付中电信126元的iPhone客户，两年内其实只可合共带来822元的合计盈利，中电信首年更要蚀钱，至次年方可贡献利润。

　　有外资电讯分析员亦指，现时市场对中电信今年的盈利预测较高，销售iPhone 4S后将难以达到。他预测中电信管理层于3月公布业绩时，亦会暗示销售对盈利有损，届时将引起其券商下调公司的盈利预测。

　　有基金经理称，中资电讯股去年表现上佳，亦有不少资金因其防守特性，买入作为避风塘。不过，今年做法倾向追回去年的落后股，「若股市再升的话，(中资电讯股)股价恐怕会再跌。」

　　新闻来源：东方财富网