评论：苹果派息与股票回购过于保守

　　苹果公司公布了股息派发和股票回购计划，美国科技博客Motley fool发表评论文章《苹果派息对投资者来说意味着什么》指出，苹果的股息派发和股票回购计划过于保守。以下是文章主要内容：

　　苹果公司19日宣布，将派发每股2.65美元的季度股息，并回购价值100亿美元的公司股份。苹果计划在未来三年支付450亿美元回报投资者，但考虑到该公司2011年产生的410亿美元自由现金流，我们预计，苹果在2012年所产生的自由现金流将达到600亿美元。由此看来，苹果在未来三年仅用450亿美元回报投资者，这个计划是非常保守的。

　　虽然该计划非常保守，但相信投资者仍然会对此表示欢迎。苹果前CEO史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）非常重视现金储备，并一直反对派息。他曾对其传记作者沃尔特·艾萨克森（Walter Isaacson）表示，苹果需要用每一分钱来“打垮”Google的Android系统。苹果现在开始将部分现金返还给股东，这已经是苹果朝正确方向所迈出的重要一步。

　　此外，苹果计划定期的派发股息，这也是一个非常积极的信号。我认为，苹果目前的价值被低估了，科技企业在股票回购方面一直都表现积极，但投资者并不欢迎这种行为。在过去十年中，微软、思科都支付了大量现金用于股票回购，但它们目前都没有公布新的股票回购计划。微软CFO（首席财务官）彼得·克莱恩（Peter Klein）近期表示，微软未来的焦点将从股票回购转向股息。在这种情况下，苹果计划定期派发股息更是一个积极的信号。

　　苹果将公司股息实际收益率设定为1.8%，因此苹果股票并不属于股息率高的股票。我们预计，这一股息收益率将会迅速上升。即使苹果的股息实际收益率保持为1.8%，到2012年苹果储备的现金仍然会被侵蚀掉1500亿美元。如果苹果未来的目标不是“特别野心勃勃”，而且其仅仅只支付450亿美元回报股东，此外假设苹果每年现金储备的比例为2%至3%，那么到2014年年底时，苹果将成为全球盈利能力最强的10大科技企业之一。

　　简单的说，这意味着，如果苹果非常保守的进行股息派发计划，那么该公司未来几年的股息收益率将会越来越高。总之，苹果今天公布的股息派发及股票回购计划，并不会使投资者感到欣喜若狂，因为该公司未来可能会支付更高的股息。

　　新闻来源：搜狐IT