高风险使投资者降低网游关注度

网游投资案例增长放缓 投资者钟情“研发＋运营”模式

今年6月，文化部、商务部下发《关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知》，对虚拟货币交易进行严格管控。新闻出版总署近日又下发了《关于加强对进口网络游戏审批管理的通知》，这些管制条例的出台，意味着有关部门对网游开始实行越来越严的监控。与此同时，网游行业投资者也会因风险加大而降低对网游的关注。

投资商钟情研发运营企业

记者注意到，经过九城痛失魔兽的教训后，国内网游运营商无不强调研发概念。

根据艾瑞咨询昨日公布的数据，如将2008年网游获得的2.73亿美元资金总额按流向划分，在网游行业获资中，“运营＋研发”企业获得的投资金额比例最大，达到61.5％，运营企业以16.1％居第二，只注重研发的企业仅获得8.9％比例的资金支持。同时，将2008年的22起获得投资网游案例按投资领域划分，“运营＋研发”企业依然排名第一。

通过分析资金流向可以看出，投资者对于“运营＋研发”的全能企业“情有独钟”，“运营＋研发”是利润最大化的保证。就投资案例的分布来看，纯研发型企业所占比例达到22.4％，由此可见，投资者已经逐步开始关注研发型企业，在金融环境逐步好转的情况下，也做了一些尝试性小额的投入。

网游投资案例增长放缓

根据CHINAVENTURE的数据显示，截至2008年底，有据可查的国内游戏行业投资案例共70起。之前，资本市场对游戏行业的关注度不高，而进入2007年后，投资量猛增，仅2007年就发生了25起投资，占投资案例总数的31.3％。2008年比2007年减少3起，投资有所放缓。

艾瑞分析游戏行业的投资环境认为，游戏行业对投资者的吸引力正在逐步减小。目前，国内网络游戏运营商上市企业已经超过10家，新企业再上市的机会较小，因此通过上市获得高额回报的可能性非常小。而另一种可能性在于，有新的投资者介入，原先的投资者退出，这在投资案例日趋减少的情况下，风险过大，这是投资者不愿意看到的。

此外，纵观中国网络游戏市场，两极分化现象非常严重，即现金流充沛的上市公司不需要投资，甚至，它会投资或者收购一些小型企业。而资金严重匮乏的中小企业，获得的单笔金额通常在1000万美元以下，投资